今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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