近(jìn)期交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底(dǐ)线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设(shè)银行(xíng)启动自律调查(chá)，这(zhè)是两天内第二家(jiā)被要求自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对多家金融(róng)机构启动自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力度(dù)在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易(yì)商协会已对中(zhōng)国建设(shè)银行股份有(yǒu)限公司债务(wù)融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非(fēi)金(jīn)融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资(zī)需(xū)求(qiú)，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具(jù)，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布(bù)信(xìn)息，针对中(zhōng)国进出(chū)口(kǒu)银行金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)已开展自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大(dà)连(lián)银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银(yín)行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业(yè)务(wù)违规被点名。具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)通过深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存(cún)在债券代(dài)持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易合(hé)理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)在(zài)日常监(jiān)测工(gōng)作中发现，工商银行主承销的多(duō)期债(zhài)务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近(jìn)期在(zài)查处四平(píng)市城市(shì)发展(zhǎn)投资控(kòng)股(gǔ)有限(xiàn)公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发(fā)行人大额(é)财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自(zì)律调查的还(hái)有(yǒu)光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商(shāng)协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人和信用增(zēng)进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事(shì)务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发(fā)行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债务融带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公正原(yuán)则，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序(xù)造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务(wù)必(bì)牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格(gé)遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)基石机构，承担(dān)着提高市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)、促进价(jià)格发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专(zhuān)家(jiā)周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递“零容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场的(de)“看门人(rén)”，对于商业银行带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗特别是国有(yǒu)大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生态。

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