北(běi)交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市(shì)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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