随着3月(yuè)进出(chū)口(kǒu)数据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)。从(cóng)表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市场供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯(chún)碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其(qí)余月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供(gōng)需紧平(píng)衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到(dào)港后直(zhí)接进(jìn)入(rù)下(xià)游玻璃厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面(miàn)临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口市场新(xīn)增(zēng)南美和(hé)非洲(zhōu)的(de)份额，都是带(dài)动(dòng)去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年(nián)随着国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价(jià)格(gé)处于全球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还(hái)能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也(yě)确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供(gōng)需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际能(néng)源价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显著(zh上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好ù)放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际(jì)市场对(duì)纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的(de)预期(qī)有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)了解到，全球经济的(de)衰退(tuì)预(yù)期或导致(zhì)全球实体(tǐ)企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内(nèi)经(jīng)济稳增长预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱需求表现或(huò)较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的回(huí)归(guī)，国内外碱的价(jià)差收缩，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得出口出(chū)现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待(dài)发订单(dān)，一部(bù)分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来(lái)，在远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局(jú)很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲可(kě)能(néng)还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海(hǎi)外的生产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍(réng)能(néng)让出口维(wéi)持高位。但如(rú)果是供给海外(wài)其他(tā)地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回(huí)落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(yòu)。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑(duì)现而已，也(yě)并(bìng)一定能(néng)够说(shuō)明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升的趋(qū)势仍(réng)是大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出(chū)口数量占全国产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例相对(duì)有限，因此(cǐ)对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但集(jí)中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能(néng)会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今年出口(kǒu)相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格(gé)局，对(duì)纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进出(chū)口数据超预期是(shì)国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期内市(shì)场悲(bēi)观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月(yuè)的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在(zài)他(tā)看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有限的(de)情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明(míng)显。

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