本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(l水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内水娃是几娃？ 水娃是什么颜色均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yu水娃是几娃？ 水娃是什么颜色è)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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