总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃kē)创能(néng)效、支(zhī两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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