北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(l500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两ái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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