5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货(huò)公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门(mén)。却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝p>

　　文(wén)华财(cái)经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因(yīn)验收的(de)大型政务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在(zài)数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步(bù)提升；对(duì)于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易各方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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