北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注(zhù)的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特(tè)关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。<春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对/p>

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