今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)。

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