大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么x;'>巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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