财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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