30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过(guò)如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续回(huí)落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电力、旅游(yóu)等(děng)行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债(zhài)退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的(de)历(lì)史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已(yǐ)没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面(miàn)临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双低(dī)策略(lüè)似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低(dī)于100元作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融(róng)、新增信(xìn)贷(dài)、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下(xià)行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾(shí)级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反映的(de)制(zhì)造(zào)业(yè)库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限：

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局(jú)会议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然(rán)维持(chí)宽松(sōng)，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延(yán)续(xù)、外(wài)资流出(chū)压力不大下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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