金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(gu中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ī)模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的(de)三十(shí)年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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