五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管(guǎn)了第一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(há再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了n)众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美(měi)元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国(guó)出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长，而(ér)还(hái)钱的(de)时(shí)候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水是(shì)一(yī)剂毒(dú)药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济(jì)新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么(me)金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声(s再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了hēng)一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕(mù)闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别(bié)爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该(gāi)为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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