5月15日，A股市场上演“V型”反转(zhuǎn)一幕(mù)，在(zài)这一关键时刻，ETF再次(cì)展现出逆势投资的(de)工具(jù)特征，市(shì)场资金借道(dào)股票(piào)ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随(suí)着近段时(shí)间沪深300、上证50等各(gè)大主(zhǔ)流(liú)指数回(huí)调，股票(piào)ETF市场呈现出(chū)“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月(yuè)17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现(xiàn)资金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期(qī)跌幅较大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全市场(chǎng)30只跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中证1000的(de)ETF或增强ETF合(hé)计资金净流入也超(chāo)过百(bǎi)亿。

　　在(zài)资金(jīn)流出(chū)方面，证券类ETF成为失血主力阵营(yíng)，部(bù)分投资者(zhě)短期获利止盈效应(yīng)明显。除此之(zhī)外，新能源ETF、光伏ETF也(yě)在资金流出榜(bǎng)前列。

　　连续18个(gè)交易日净流入

　　股(gǔ)票ETF合计“吸金(jīn)”969亿(yì)元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反转，早盘上证(zhèng)指数一度(dù)跌超1％，午后在中字(zì)头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点(diǎn)上方(fāng)。

　　作为逆势抄底工具，投资者再(zài)次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究中心数(shù)据统计，5月15日当天，全市(shì)场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿元，单日(rì)资金净(jìng)流入(rù)53.24亿元。

　　更为值得关注(zhù)的是(shì)，4月17日至5月15日(rì)期间，全市场(chǎng)股票(piào)ETF已经连(lián)续18个交易日资金(jīn)净流入，合计(jì)资金净流入高达969亿元，其中，4月24日及5月(yuè)10日的(de)单(dān)日(rì)资金净流入更是(shì)超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大(dà)的ETF品种(zhǒng)成为市场资(zī)金抄底的主要选择标的。Wind数据显示，自(zì)4月(yuè)17日以来，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿(yì)元(yuán)、107.73亿元，是最近一个月左右时间，全市场(chǎng)仅有(yǒu)的两只“吸(xī)金”超(chāo)百(bǎi)亿的ETF。

　　除此之外，华夏(xià)中(zhōng)证1000ETF也(yě)有(yǒu)超60亿元的资金(jīn)净(jìng)流入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均(jūn)在40亿元之上。

　　而(ér)从大(dà)的指(zhǐ)数类别上看(kàn)，全市场30只跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)226亿元；全市(shì)场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF及(jí)增强ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入也超过百亿，全市(shì)场40只跟踪创(chuàng)业(yè)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入也达到(dào)67.81亿(yì)元。

　　多位业内人(rén)士表示，包(bāo)括(kuò)科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)在(zài)内的(de)几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值回(huí)落不少，加(jiā)上(shàng)未来看好(hǎo)其成长性，是市场资金抄底(dǐ)的(de)主要原因。

　　南方科(kē)技创新(xīn)基金经理王(wáng)博(bó)就表示(shì)，我国经济正(zhèng)在由“投资拉(lā)动”转为“创新拉(lā)动”，科技行业也(yě)将迎来更广阔的投(tóu)资机遇。具体板块(kuài)上，他(tā)继续(xù)看好新能源(yuán)、光伏(fú)和半导体等(děng)新兴产业的发展。“随着(zhe)我国(guó)双碳体系持续(xù)建立(lì)完善，国内能(néng)源革(gé)命正(zhèng)在(zài)深度推进，海外储能市场也(yě)逐(zhú)步打开(kāi)，未来十年新能(néng)源产业有望迸发(fā)出更强的活力，通过技术革新(xīn)带来的新领(lǐng)域开拓出更大的(de)市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金(jīn)的基金(jīn)经(jīng)理吴(wú)振华(huá)认为，从(cóng)2021年三(sān)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)已(yǐ)经历了将近两年的去库存(cún)，目前已(yǐ)经处于低位区间，且(qiě)有望(wàng)在触底后开启新一轮上行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭(zāo)遇资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金(jīn)净流出情况看(kàn)，5月初，在“中特(tè)股(gǔ)”概(gài)念带动下，有过一波表现的证(zhèng)券类ETF成为失血主阵营，投资者获利(lì)了解心态明显。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)17日至5月15日(rì)期间，3只证券(quàn)类ETF“霸(bà)榜”全市场股票(piào)ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证(zhèng)券ETF基金净流出资金(jīn)分别(bié)达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除(chú)此之外，天弘宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(hóng)证券ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金净(jìng)流出。

　　除(chú)了(le)证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新(xīn)能(néng)源车ETF分别(bié)有3.45亿(yì)元、2.95亿元(yuán)的资金净流(liú)出，富(fù)国(guó)绿(lǜ)电50ETF、平安新能车ETF资金(jīn)净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反(fǎn)映出市(shì)场的分(fēn)歧，基金经理对新能源后市也持不一样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催(cuī)生新能源(yuán)牛市的(de)最大(dà)逻(luó)辑，但从今年开(kāi)始，光伏(fú)行业随(suí)着产能的释放，硅料逐渐(jiàn)不再(zài)稀缺，行业(yè)供需格局有(yǒu)所(suǒ)恶化。加上今年资本(běn)市场呈现出存量博弈的(de)特征，新能源行业只有在基本(běn)面比此前更好(hǎo)的情况下，才能吸引吸引足够多的增量资金，否则就(jiù)会(huì)导(dǎo)致整体板块从高(gāo)位回调。”上海一位基金经理如此解释今年新(xīn)能源板块表现欠(qiàn)佳(jiā)的原因。

　　但(dàn)他认为，新能(néng)源(yuán)目前面临的问题只是阶段性问题。在他看来，光伏行业当下只是阶(jiē)段性过剩，目前光(guāng)伏的渗透(tòu)率只有个位数，未(wèi)来(lái)还是会(huì)有很(hěn)好的增长空间。此(cǐ)外，新(xīn)能源车板块从(cóng)2021年的10月开(kāi)始调整，距今也(yě)差(chà)不多一(yī)年半时间，很(hěn)多龙头股估值(zhí)已经(jīng)回落(luò)不少，尽管未来(lái)新能源车板块增速(sù)不会像过去几年那样快，但仍(réng)然(rán)会好(hǎo)于其他(tā)很多行(xíng)业。

　　“未来新(xīn)能源板块(kuài)反转(zhuǎn)需要等待市场出现(xiàn)如下几个(gè)特征(zhēng)：一是筹码结构出(chū)清，估值(zhí)足够便宜；二是增(zēng)量资金进场(chǎng)；三是爆(bào)款产品出炉。”上述基金经理(lǐ)表示，他也同时提醒，新能源(yuán)板块或(huò)许(xǔ)很难再有过去(qù)那(nà)几(jǐ)年(nián)的大级别的系(xì)统性机(jī)会，更多将(jiāng)是优选个股的(de)结构性(xìng)行情。

　　银(yín)华(huá)基金(jīn)经理王浩则乐观认为，新能(néng)源板块投资价值正(zhèng)在凸显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整个新(xīn)能源行业的发展趋势、竞争格局和(hé)技术(shù)进步都在以一(yī)种非常理想甚至超预期的(de)速度发展，因此该板块(kuài)至今为止的估值水平(píng)具有较(jiào)为(wèi)突出(chū)的吸引力。”王浩说。

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