随(suí)着公募基金2023年一(yī)季(jì)报披露(lù)拉开帷幕(mù)，多位知(zhī)名基金经理调仓换(huàn)股(gǔ)以(yǐ)及对(duì)后市看(kàn)法跃(yuè)然纸上。

　　银华(huá)基(jī)金李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表示，看好(hǎo)半导(dǎo)体、电(diàn)动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域(yù)投(tóu)资(zī)机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能(néng)造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　信达(dá)澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制(zhì)造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继续(xù)在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布了(le)一季报，均(jūn)谈到(dào)了自己对(duì)AI领域(yù)的密切关注，但(dàn)观点(diǎn)略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进成为第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，从银华(huá)基金李晓星(xīng)在管的10只基金来(lái)看，整体(tǐ)基金仓位维(wéi)持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银(yín)华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今(jīn)年一季(jì)度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的(de)是银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华(huá)心(xīn)佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年(nián)持有、银华心(xīn)兴三年(nián)持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持有(yǒu)A，较去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提(tí)高了港(gǎng)股仓位，比如银(yín)华心佳两年持(chí)有期港股仓位(wèi)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华(huá)心兴三(sān)年持有(yǒu)A港股仓位从去(qù)年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以(yǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)代(dài)表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达、中(zhōng)微公(gōng)司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度(dù)，该基金还增持了精测(cè)电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第(dì)7大(dà)重仓股。值得注意的(de)是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技(jì)、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出前十大。

　　减持方面(miàn)，今年一季度(dù)，该基(jī)金减持紫光国(guó)微、华海清(qīng)科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用(yòng)“千(qiān)字小(xiǎo)作文(wén)”表达(dá)了自己对市场的看法，基金(jīn)君为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报(bào)中表示，对于(yú)今年国(guó)内的宏观(guān)判断依然是经济(jì)整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结(jié)构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家自身实(shí)力(lì)的不断(duàn)增(zēng)强，国际(jì)伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗市场(chǎng)最(zuì)火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术，现象(xiàng)级应(yīng)用推出后，国内(nèi)外(wài)各巨头加速入局。需要关注的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬件先(xiān)行(xíng)的(de)算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的(de)垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面(miàn)，我们(men)维(wéi)持看好国(guó)产替(tì)代方向，集(jí)中(zhōng)在半(bàn)导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度提速(sù)。在(zài)景气(qì)复(fù)苏方向，我们(men)的看 法边际转向积极，全球半导(dǎo)体下行(xíng)周期接近尾(wěi)声，经(jīng)历了过去几个季度(dù)的(de)去库存(cún)，有望(wàng)在今年下 半年重启上行周期(qī)，向(xiàng)上弹性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数据中心有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是(shì)一季度被市(shì)场抛弃较多(duō)的(de)板块，交易(yì)占比和估值已经处(chù)于历史偏(piān)低的位置。只是市场对于上涨的标的(de)更多地(dì)关注利(lì)好，对于下跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认为现(xiàn)在市场对于新(xīn)能源板块的担(dān)忧讨论(lùn)，更多是对(duì)于一个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提到了(le)新能源板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半年的(de)消(xiāo)化后，在这个估值分位以及(jí)股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段(duàn)，具(jù)有较强吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风(fēng)光电储、军工等领域(yù)投资机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是(shì)第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源(yuán)相(xiāng)关个(gè)股(g去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗ǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明远在(zài)管的6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优(yōu)选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信(xìn)澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能(néng)源(yuán)产业为例(lì)，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅(fú)度(dù)最大的是中伟(wěi)股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前(qián)十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克(kè)、保隆(lóng)科(kē)技、比(bǐ)亚迪则退出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同(tóng)程(chéng)度(dù)减持，其中(zhōng)，减持幅(fú)度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季(jì)度较去年底减持(chí)了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复苏(sū)后的调(diào)整修复，经济先是(shì)在大家“强(qiáng)复(fù)苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的(de)担(dān)忧，随后又出现了显著的(de)回调，从而总(zǒng)体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市(shì)场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基(jī)金的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门(mén)概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体 和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续(xù)在(zài)新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基(jī)金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保诚基(jī)金旗(qí)下多位基金经理也发布了一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益(yì)投资部总监(jiān)王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通道(dào)，在海外加息进入尾声后，社会流(liú)动性(xìng)将相(xiāng)对(duì)宽松，宏观(guān)及货(huò)币环境有利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部(bù)分(fēn)短期达到目(mù)标价的(de)相关品(pǐn)种(zhǒng)，并根据收益率(lǜ)预期的变化(huà)调整(zhěng)了一部(bù)分科(kē)技持仓。具体来看，以(yǐ)其(qí)代(dài)表作(zuò)中(zhōng)信(xìn)保诚创新(xīn)成长为例，该基金在(zài)一(yī)季度增(zēng)持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光(guāng)电等个(gè)股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于人(rén)工智(zhì)能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度(dù)。首先(xiān)我们(men)相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对(duì)目前的生产和(hé)生活(huó)方式带(dài)来重大变化(huà)的技术变革(gé)，值得我们投(tóu)入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准(zhǔn)确的评估这项技(jì)术革命(mìng)给(gěi)具体公(gōng)司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能(néng)给出大(dà)部分公司一个相对(duì)清晰的定价(jià)，因(yīn)此我们(men)一季度暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度(dù)我们持仓较多的电动车和光(guāng)伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到了一(yī)些短期(qī)因素(sù)的干扰，投(tóu)资(zī)者(zhě)的信心出现了波动。投资者预(yù)期(qī)变化导(dǎo)致部分个股出现了较大回调，目前行业整体估(gū)值水平处于历(lì)史较低位置，而这两(liǎng)个行业(yè)未来(lái)的(de)发展方向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发布了一季(jì)报在一(yī)季报中(zhōng)，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环(huán)节之(zhī)间将如(rú)何分配？ 市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的基本原理告诉我们(men)，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量(liàng)信息中，我们(men)需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素(sù)。人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得(dé)久、 站得(dé)牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长(zhǎng)、平均净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为例，该基金在一季度减持(chí)了中国(guó)建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了(le)工(gōng)商银(yín)行(xíng)、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组(zǔ)合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐观，结合当前市(shì)场提(tí)供的较(jiào)低估值水平(píng)，让我们(men)可(kě)以在热点(diǎn)不断切(qiè)换的市场中保持平和。但(dàn)投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需(xū)要随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)证伪自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天。

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