近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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