5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的(de)投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多(duō)次的微刺激(jī)下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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