近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化(huà)多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万(wàn)二级(jí)）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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