今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在波动(dòng)中上(shàng)行(xíng)，板块方(fāng)面，看(kàn)好政策优化下的夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理在一季度夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022加大了(le)对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的(de)前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的南(nán)方港股创新视野(yě)一年(nián)持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)83.22％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806226.png">

　　按照增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大(dà)的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会(huì)：中国经济方面(miàn)，宏观(guān)经济(jì)仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继(jì)续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀数据以及突发的(de)银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加大对政策优(yōu)化下(xià)的(de)消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处(chù)在价值投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投(tóu)资性(xìng)价比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通过推出(chū)人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和(hé)算(suàn)力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的(de)元年(nián)，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港(gǎng)股公司下半(bàn)年的市(shì)场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半年港(gǎng)股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙(lóng)头公司(sī)的估值仍将受到(dào)一定程度的压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头(tóu)公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随(suí)着中报(bào)业绩的释放(fàng)和四季度集采的预(yù)期，生物行业(yè)前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预(yù)计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了(le)企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地(dì)市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及(jí)加息(xī)周(zhōu)期(qī)临近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步(bù)宽松(sōng)背景下，中国(guó)资(zī)产的(de)吸引力有望进一(yī)步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性的(de)机会(huì)：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和板块更有望受(shòu)益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时(shí)部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张(zhāng)机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如(rú)互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未(wèi)来经济周期中(zhōng)上(shàng)行(xíng)风险显著(zhù)大于下(xià)行风险的行业(yè)。市场预(yù)期在(zài)低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的机会(huì)：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等。

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