3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信(xìn)贷(dài)投放保(bǎo)持较快增长。货币(bì)信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落并存(cún)，引(yǐn)发(fā)了(le)中国经(jīng)济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间(jiān)内(nèi)持续下降，同时伴随着货币(bì)供应(yīng)量持(chí)续下降和(hé)经(jīng)济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩(suō)，二是物价连续(xù)一段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随(suí)货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行(xíng)表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然(rán)并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大宗商品保供稳价，物价(jià)总水平(píng)持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优化(huà)调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需(xū)求季节(jié)性回(huí)落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分(fēn)别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和能区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点源价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个百分点。由(yóu)此可见，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续(xù)而全(quán)面的(de)下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一(yī)季度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善(shàn)。二季度经济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年(nián)经(jīng)济增长有望呈现逐步回(huí)升态势区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点。近期(qī)，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国(guó)物价仍在(zài)温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济(jì)运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区(qū)别。 随着(zhe)金融支持效(xiào)果(guǒ)进一步显现，消费需求(qiú)有望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可(kě)能逐步回归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济(jì)总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在(zài)长期(qī)通(tōng)缩或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济(jì)运行(xíng)面临的突(tū)出(chū)矛盾(dùn)。从这一(yī)角度来(lái)看，对通(tōng)缩(suō)的担(dān)忧情(qíng)绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)人们对经(jīng)济复苏(sū)动力和(hé)强度的关(guān)切(qiè)，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精(jīng)准实施(shī)宏(hóng)观(guān)政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在稳定(dìng)就业(yè)和提高(gāo)居民收入(rù)上(shàng)下(xià)更大功夫，提振市场信心(xīn)和(hé)发展预期，推动(dòng)经济(jì)运(yùn)行持续好转(zhuǎn)。

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