30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，中国人去巴基斯坦安全吗报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北(běi)上(shàng)资金(jīn)却(què)是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退市历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公(gōng)司(sī)和(hé)蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有出(chū)现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能面(miàn)临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等金融股带(dài)动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高(gāo)，冷热(rè)不匀(yún)再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新(xīn)低(dī)，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求(qiú)均(jūn)支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外(wài)流(liú)动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持(chí)宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能(néng)有增量政策(cè)出台，对(duì)市(shì)场均(jūn)是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本(běn)已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内部的(de)分化(huà)，热门(mén)板块(kuài)交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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