美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上(shàng虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么)的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被(bèi)认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票(piào)据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会(huì)从预(yù)期(qī)的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定(dìng)程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪(jì)录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易(yì)员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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