在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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