本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的(de)医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决(jué)方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布(bù)、半导(dǎo)体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的(de)半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利(lì)润(rùn)的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业(yè)的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算(suàn)很(hěn)差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能(néng)手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却(què)一(yī)路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jih2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ě)决方案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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