本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

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　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为(w来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗èi)常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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