金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的(de)股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十(shí)年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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