海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净(jìng)利单季同比已经开始回(h四大灵猴的兵器叫什么名字uí)升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替(tì)代的半(bàn)导体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持较高增速(sù)，其(qí)中设(shè)备盈利(lì)加速(sù)增长；低(dī)碳经(jīng)济景气(qì)度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈(yíng)利(lì)增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快(kuài)速发展。

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