在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计(j一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)升空(kōng)间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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