近期(qī)交易(yì)商协(xié)会的监管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律(lǜ)调查(chá)的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多家(jiā)金融机(jī)构(gòu)启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易商协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债券市(shì)场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会已对(duì)中国(guó)建设银行(xíng)股份有限(xiàn)公司(sī)债务融资工具(jù)承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质(zhì)头部(bù)房(fáng)地产企(qǐ)业债券融(róng)资需求(qiú)，承销房地(dì)产企(qǐ)业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工(gōng)具，房地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的(de)监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规(guī)行为，以及(jí)中国民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连(lián)银(yín)行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名。具(jù)体来(lái)说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过(guò)做(zuò)市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度(dù)不同的(de)现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执(zhí)行(xíng)不严或(huò)流于(yú)形式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理性，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等方式参与债券代持(chí)交易链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额(é)较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动自律调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协(xié)会在日常(cháng)监(jiān)测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价(jià)严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市发展投资(zī)控股有(yǒu)限公司(sī)案件时，发(fā)现(xiàn)吉林(lín)银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违规(guī)收(shōu)取发行人大额(é)财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还(hái)有光大(dà)证券、富(fù)国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)监管(guǎn)处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易(yì)商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自(zì)律问询103次，作出(chū)各类(l无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理èi)自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机(jī)构(gòu)和54名直接责任人。作(zuò)出的(de)处分中，警告(gào)及以上(shàng)占比超(chāo)过(guò)五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂(zàn)停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通(tōng)报(bào)的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资工具未按照发(fā)行(xíng)文件约定开展余(yú)额包销，个别债(zhài)务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其他投资人的(de)正常投标，违背(bèi)了公平公无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市(shì)场参与机构在从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市(shì)场基石机构，承担着(zhe)提高(gāo)市(shì)场流(liú)动性、促进价(jià)格(gé)发现的(de)重(zhòng)要(yào)作用，应切(qiè)实提升(shēng)做(zuò)市交易能力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管专家(jiā)周毅钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场(chǎng)良(liáng)好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的“看门人(rén)”，对(duì)于(yú)商业(yè)银行特别是国(guó)有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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