来源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分(fēn)析研(yán)究当前经(jīng)济形势和经济工作。今年以(yǐ)来，经济增长好(hǎo)于预(yù)期。不(bù)过当(dāng)前(qián)经济(jì)恢复性(xìng)好转(zhuǎn)，内生动力(lì)还不强，需(xū)求仍(réng)然不足。所以，稳增长基兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗调延续，短(duǎn)期政策(cè)不太可能转向收紧(jǐn)，但是面对高质(zhì)量发展要求，也没增量刺(cì)激政策。未(wèi)来扩大需求主要依靠自发修(xiū)复消费，主动稳(wěn)定(dìng)投资(zī)。此外(wài)，产业政(zhèng)策方面强调“实体经济”支撑，防风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)然是(shì)重点(diǎn)任务(wù)。整(zhěng)体看，二季度经济修(xiū)复(fù)速度或将放缓(huǎn)，政策(cè)相对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先强调了(le)今年的成(chéng)绩，即(jí)“经济增长好于预期”，“市场需求(qiú)逐(zhú)步(bù)恢复，经济发展呈现回(huí)升向好(hǎo)态(tài)势”。从(cóng)一季度公布的(de)数据(j兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ù)看，确实好于去年(nián)四季度时的预期。但随后会议也(yě)提到“经济运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性的(de)，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然不(bù)足(zú)”。这(zhè)也使得经济转型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量(liàng)发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。

　　我们的理解是，一季(jì)度(dù)GDP同比增速为4.5％，相(xiāng)比去年四(sì)季度有(yǒu)明(míng)显改善(shàn)，但距离(lí)疫情(qíng)之前2019年的6％附(fù)近的增速，还有较大的差(chà)距。所以，经济仍需政策呵(hē)护。尤其是(shì)一季度降准(zhǔn)后，就业压力仍然(rán)存(cún)在，我们认(rèn)为(wèi)政策短期(qī)不会转向收紧。“恢(huī)复和扩大(dà)需求”是当前经济(jì)持续回升向好的(de)关键所在。

　　2

　　稳增长：也(yě)没增量刺(cì)激

　　面对高(gāo)质量的发展要求(qiú)，会议强调经济要实现(xiàn)“质的有效提升”和“量的合理增长”。这一点和去年经济工作会(huì)议(yì)精神一致。这也意味着稳(wěn)增长不会通过(guò)强(qiáng)刺激的方式，而(ér)是统筹推动(dòng)“经济(jì)运行持续好转”、“内生动(dòng)力(lì)持续增强(qiáng)”、“社会预期持续改善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求“把发挥政策效力和激(jī)发经营主体(tǐ)活力结合起来(lái)”。我们(men)的(de)理解是，下一(yī)阶(jiē)段更多通过激发(fā)市场化的力量去推动经济修复，通过改革开放的(de)方式激发高质量的增长(zhǎng)。所以会议指出，要坚持“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类所有制(zhì)企(qǐ)业公平(píng)竞争(zhēng)、共(gòng)同发(fā)展的法(fǎ)律法规(guī)障碍和隐性壁垒。各类企业都要(yào)依法合规(guī)经营。要下决心从根本上解(jiě)决企业账款拖欠问题。总(zǒng)体而言，政策刺激(jī)空间有限，主要还是以提(tí)振信心和预期、激(jī)发活力为主要手段，让经(jīng)济自发的(de)内生修复(fù)。

　　3

　　扩需求(qiú)：自发(fā)修复消费(fèi)，主动稳定(dìng)投(tóu)资

　　会(huì)议提出，积(jī)极的财政(zhèng)政策要“加力提(tí)效”，稳(wěn)健的货币政策要“精准有力”，延续了去年12月会议的表(biǎo)述。对于政策的要(yào)求，本次会(huì)议强调“形成(chéng)扩大需(xū)求(qiú)的合力(lì)”，而去(qù)年12月会议的相关表(biǎo)述是“加强各类政策(cè)协调配合(hé)”，这说明(míng)扩大需(xū)求是未来的政(zhèng)策重(zhòng)心。

　　一方面，自发(fā)修(xiū)复消费。“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改(gǎi)善(shàn)消费环境，促进(jìn)文化旅(lǚ)游等(děng)服务消费”。提高消费，主要还(hái)是靠居民劳动收(shōu)入(rù)的自然修复。另一方面，主(zhǔ)动稳定(dìng)投资(zī)。尤(yóu)其(qí)是(shì)基建投资，是政(zhèng)府(fǔ)主动稳增长(zhǎng)的重点。会议提到(dào)，在超大特(tè)大(dà)城市积极稳步推(tuī)进(jìn)城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用”公(gōng)共基础设(shè)施建设。

　　此 外(wài)， 会议强调，要把(bǎ)吸引外(wài)商投(tóu)资(zī)放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国(guó)际(jì)高标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放(fàng)先行先试。

　　4

　　产业(yè)发展：看重(zhòng)实体经济

　　会议(yì)强调，加快建设现代化产业体(tǐ)系要以(yǐ)“实体经济”为支(zhī)撑。我(wǒ)们的(de)理解(jiě)是，产业政策(cè)的重点是(shì)“实(shí)体(tǐ)经济”，这(zhè)里的实(shí)体(tǐ)经(jīng)济并(bìng)不是整个GDP，而是和“虚拟经济(jì)”相对应(yīng)的。

　　会议明确“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新(xīn)动能”；“要巩固和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和(hé)配套电网改造”。会(huì)议指(zhǐ)出“要(yào)重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态”，也提到(dào)了“重视(shì)防范风(fēng)险”。我们(men)认为，人(rén)工智能发展到(dào)一定(dìng)程度，监管措施也必然会跟上。此外，在互联网领域(yù)，要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业(yè)探索创新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是(shì)重点

　　会议提出，“统(tǒng)筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作”；再次强调房住不炒，“做好保交楼、保(bǎo)民生、保(bǎo)稳定工作(zuò)”；“要加强地(dì)方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)债务管理，严控新增隐性(xìng)债务”。我们(men)认为(wèi)，房地产产业链、中小金融机(jī)构的风险(xiǎn)出清(qīng)，仍是大(dà)势所趋，地方债务的风险(xiǎn)也需要化解。所以今(jīn)年(nián)和(hé)去年(nián)最大的不同是疫(yì)情(qíng)影响减弱，其他(tā)方面的经济问题依(yī)然(rán)是存在的。

　　整体看(kàn)，二季度(dù)经济修复(fù)速度或将(jiāng)放缓，政策相(xiāng)对(duì)克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗