大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(q梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市ū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最(z梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市uì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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