本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕)产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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