5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在(zài)2018-2020年(nián)经审计(jì)合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了(le)保证金(jīn)。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交易(yì)股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权(quán)转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的(de)批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约定的时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集(jí)团。作为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该公(gōng)司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安(ān)重(zhòng)汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘(páwork on的用法以及语法，workon的用法总结n)活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车(chē)进入(rù)重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡企业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足(zú)，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽车(chē)相(xiāng)关业(yè)务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债(zhài)的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了(le)其当年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分(fēn)别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍work on的用法以及语法，workon的用法总结未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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