金融(róng)界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节订单下滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看(kàn)，乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节检修、可流(liú)通(tōng)现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游库存乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入(rù)五月(yuè)，我们(men)还(hái)是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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