今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)。

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