衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆佛系心态是什么意思发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次(cì)友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话(h佛系心态是什么意思uà)接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)佛系心态是什么意思析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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