今年以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金(jīn)一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优化(huà)下(xià)的(de)消费(fèi)和(hé)地产、预期(qī)反转修复(fù)的(de)互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)71.08％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆(lù)港通基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前(qián)十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中(zhōng)国(guó)南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基金经理史博在一(yī)季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加(jiā)快(kuài)；海外(wài)无风(fēng)险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及突(tū)发的(de)银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银(yín)行业风险事件(jiàn)对(duì)市场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积(jī)极(jí)信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗预判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业为(wèi)互联(lián)网和(hé)先进制造，在(zài)经历了(le)过去2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同时，互联(lián)网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力(lì)，通过推出(chū)人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和(hé)算力。作为(wèi)人工智(zhì)能赋能各个行业的元(yuán)年(nián)，我们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济(jì)的(de)环比上行将会(huì)支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下(xià)港股公司(sī)下(xià)半年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利环(huán)比仍有一定的(de)增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)的估值仍(réng)将受到一(yī)定程(chéng)度的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的(de)释(shì)放和四季度集采的(de)预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出现(xiàn)一(yī)定的(de)调整，但是通过自下而(ér)上的(de)方(fāng)式生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股估值均在低位(wèi)、风(fēng)险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于中(zhōng)国经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的(de)行业和板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部(bù)分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启二(èr)次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的机(jī)会：关注在未来(lái)经济周期中上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行(xíng)风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期(qī)在低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股(gǔ)息资产的(de)投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等(děng)。

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