海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速(sùknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)的半(bàn)导(dǎo)体材(cái)料和半导体设备维(wéi)持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长；低(dī)碳经(jīng)济(jì)景气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速持续提升，主要(yào)受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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