海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续(xù)下(xià)滑，利润向(xiàng)伊拉克是不是被灭国了下(xià)游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利(lì)改(gǎi)善幅(fú)度放(fàng)缓，券(quàn)商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导(dǎo)体设备(bèi)维持较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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