为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述持股在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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