美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出(chū)正常水平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西边际贡献的计算公式是什么呀太(tài)平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的(de)主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共(gòng)和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他(tā)们担(dān)心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就(jiù)通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管机构(gòu)越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国(guó)银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们(men)在银(yín)行或其他(tā)金融机(jī)构(gòu)账户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他(tā)们担心自(zì)己的钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度(dù)担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达(dá)尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货(huò)币政策(cè)会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成(chéng)影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(s边际贡献的计算公式是什么呀hèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该(gāi)问题(tí)是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就业(yè)市场招(zhāo)聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风(fēng)险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬(xún)的走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是(shì)在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续(xù)收出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看(kàn)避(bì)险情(qíng)绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联(lián)储年内加息(xī)基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压(yā)制的(de)预期(qī)，情(qíng)绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会(huì)下(xià)降多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀边际贡献的计算公式是什么呀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对沥(lì)青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着(zhe)利润的(de)压缩(suō)，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持(chí)续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随(suí)原油(yóu)偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂(liè)解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的。而(ér)假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际(jì)检修(xiū)力(lì)度有待(dài)观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始(shǐ)，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季(jì)是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势(shì)延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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