“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)国国(guó)债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收益率拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅(fú)扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互(hù)换(huàn)合约定(dìng)价显示，投资者(zhě)预(yù)期的美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议期间将加息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布(bù)次(cì)日以来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来(lái)收盘(pán)新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来首次累跌(diē)，市(shì)场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元(yuán)和美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业(yè)人(rén)数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数减少，私人服(fú)务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场的反(fǎn)弹(dàn)一(yī)致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告(gào)也显示出就(jiù)业市场边(biān)际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁(cái)员人数的增加，失(shī)业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年(nián)代以来的最低(dī)水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官(guān)方的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在(zài)，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落(luò)至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀(zhàng)的(de)助推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进(jìn)一步加(jiā)息的必要性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利率(lǜ)会议(yì)“按兵不动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前(qián)的就(jiù)业市(shì)场状态可以支撑在通(tōng)胀压力(lì)较(jiào)大(dà)时(shí)继续加(jiā)息。美联储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场(chǎng)步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随(suí)着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金(jīn)价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会进一(yī)步(bù)减产

　　据(jù)消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的(de)部(bù)长级会议(yì)上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前(qián)有报(bào)道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实的消(xiāo)息意(yì)味(wèi)着更多的不确(què)定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间(jiān)相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大和巴西(xī)等国家(jiā)还在蚕食(shí)该集(jí)团的市场(chǎng)份(fèn)额，这也让分析师(shī)们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自(zì)愿减产，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威(wēi)胁要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产，他(tā)告(gào)诫(jiè)投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这(zhè)位俄(é)罗斯官员表(biǎo)示(shì)，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该(gāi)低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维(wéi)持石油(yóu)市(shì)场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以(yǐ)使(shǐ)市(shì)场更加(jiā)平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)的(de)可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们(men)决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃(kuì)，导致原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新(xīn)闻发布会(huì)上表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不是(shì)因(yīn)为不想(xiǎng)，而(ér)是(shì)因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是(shì)希望(wàng)北约合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在成为北约成员(yuán)国(guó)之(zhī)前错一个题就往阴里装一支笔需要更多安(ān)全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安(ān)全保证(zhèng)，有(yǒu)资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则(zé)他将不会(huì)出席(xí)7月(yuè)举行的(de)维(wéi)尔纽(niǔ)斯(sī)峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌(wū)克兰已经做好了(le)加入(rù)北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北(běi)约国家(jiā)持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地(dì)时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德(dé)国不认为北约(yuē)应该(gāi)在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰。此外(wài)，包括法国在内(nèi)的其他(tā)一些(xiē)北约成员(yuán)国也(yě)不(bù)希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出(chū)现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面(miàn)来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国参议(yì)院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有史以来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数(shù)回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出(chū)台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下(xià)，天然橡胶期货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周(zhōu)国内(nèi)天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个(gè)月以来，天(tiān)然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支(zhī)撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分(fēn)析系(xì)统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师童长征表(biǎo)示，天然(rán)橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的(de)上(shàng)涨与(yǔ)下跌(diē)，与收(shōu)储(chǔ)这一传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身(shēn)的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国际政治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其实是有很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非(fēi)常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说(shuō)，对(duì)天然(rán)橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果收(shōu)储的(de)对象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全(quán)乳的(de)最大产(chǎn)量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)）错一个题就往阴里装一支笔，那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的(de)供求判断(duàn)影响，再结合(hé)历史上收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能(néng)会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非常缓(huǎn)慢，价格的反(fǎn)应不错一个题就往阴里装一支笔会(huì)即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随(suí)着物候(hòu)条(tiáo)件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来，然而天(tiān)胶下(xià)游需(xū)求并未有(yǒu)趋势性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)胡华钎(qiān)告(gào)诉(sù)记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶供应(yīng)进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南产(chǎn)区已经全面(miàn)开(kāi)割，海外(wài)越南天然(rán)橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经(jīng)由差变好。但(dàn)是由于目(mù)前(qián)天然橡胶上游(yóu)原料价格(gé)相对偏(piān)低(dī)，胶农(nóng)割胶积极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区大面积(jī)开割(gē)，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上量(liàng)，南(nán)部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以(yǐ)及下周预(yù)计(jì)雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔寨产区(qū)已大面(miàn)积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增加。同时(shí)根据历(lì)史降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历史(shǐ)均(jūn)值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍(réng)然(rán)能够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸订单(dān)量较(jiào)为充足，对开(kāi)工(gōng)率形(xíng)成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市(shì)场需(xū)求表现依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗(hào)前(qián)期库(kù)存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸(mào)订单充足，加之(zhī)内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出货压力加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压力(lì)，存适(shì)度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本(běn)企业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供(gōng)需两弱的(de)格(gé)局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不(bù)同，但是整体(tǐ)来说此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预(yù)期过高。从下游轮(lún)胎行业来(lái)看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数(shù)据还是不错(cuò)的(de)，反(fǎn)映(yìng)国内实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由(yóu)于(yú)汽车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年(nián)国(guó)内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面消息(xī)较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库(kù)存持续(xù)攀升(shēng)，有(yǒu)些人认为是国内需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前(qián)主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇(huì)率波动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以及美(měi)国(guó)银行危机和美债上限问(wèn)题等。看(kàn)向下半年，他认为天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍然缺乏(fá)指引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年(nián)好，比如(rú)美联储加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市(shì)胶(jiāo)价走势的主(zhǔ)要因(yīn)素，随(suí)着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交割品的(de)数(shù)量。我们(men)中期观点仍然偏(piān)空，后(hòu)市(shì)预计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端(duān)没(méi)有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价(jià)的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货(huò)源涌入国(guó)内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需(xū)方(fāng)面，春节(jié)前市场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反弹行情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易预期开始转向交易现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)需求复苏不(bù)及(jí)预(yù)期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有(yǒu)价格的绝对低(dī)位(wèi)才能(néng)刺激有效(xiào)的去库和资(zī)金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性行情(qíng)。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 错一个题就往阴里装一支笔