近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情(qíng)持续发(抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的赚钱(qián)效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企(qǐ)改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来gòng)事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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