衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出现大宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议(yì)，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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