总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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