北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出40kg是多少斤(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新40kg是多少斤”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业(40kg是多少斤yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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