总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等(d夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字ěng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ET夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字F期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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