3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较(jiào)快增(zēng)长与物价回落(luò)并(bìng)存，引发了中国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘(lí)清(qīng)概念(niàn)。国(guó)际上(shàng)通常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持(chí)续下(xià)降，同时(shí)伴(bàn)随(suí)着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三(sān)个(gè)主要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币供应量持续下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济运(yùn)行表现，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是(shì)个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要(yào)民生商(shāng)品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优(yōu)化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和(hé)能(néng)源价(jià)格(gé)的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今(jīn)年(nián)以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而(ér)全(quán)面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度我国酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期(qī)，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长相对较快(kuài)，经济运(yùn)行持(chí)续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归(guī)至往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势(shì)。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩(suō)或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经济运行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度的关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大(dà)内需(xū)战略同深化供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和提(tí)高居民(mín)收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心(xīn)和(hé)发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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